市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外(wài)还有3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米2只科创(chuàng)50成(chéng)分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期(qī)权(quán)的上市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更(gèng)灵(líng)活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所提升(shēng)，更多(duō)吸引资金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēn3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米g)服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市(shì)场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规(guī)模最大华(huá)夏上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规(guī)模(mó)为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资(zī)者提供更加灵活的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险的(de)同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力(lì)去(qù)关注标的(de)对应上(shàng)市公司的(de)投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的(de)流动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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