5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收到《关于调整(zhěng)协(xié)定存款及通知存(cún)款自(zì)律上限的通知》，四大(dà)国有银行协定存款和通知存款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟(nǐ)下调中(zhōng)协定存(cún)款更(gèng)多是对(duì)公业务(wù)，而通(tōng)知存款则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次协定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限拟下(xià)调的背景(jǐng)、影响，后续货(huò)币(bì)政策走(zǒu)向等，记者采访了招商基金(jīn)研究部首席(xí)经济学家李湛、长城基(jī)金总经理(lǐ)助理兼(jiān)现金管理部总(zǒng)经(jīng)理邹德(dé)立(lì)、鹏扬基金固定收(shōu)益副总监兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在业(yè)内看来，本轮调降更多是出于推(tuī)进利率市场化(huà)改革深化大(dà)背景(jǐng)的(de)考虑。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助于减(jiǎn)少存款定价(jià)的无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低(dī)银行负债成本；同时本次降(jiàng)息有助于促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被看作是促进宏观经济复苏(sū)的表(biǎo)现。

　　长期来看(kàn)，存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大势所趋。2023年(nián)经(jīng)济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。预计(jì)下半年货币政策不会出现急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币政策(cè)基调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者：四大国有银行为何下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前调降更(gèng)多是出于(yú)推进利率市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指导利(lì)率自律机制(zhì)建(jiàn)立(lì)了存款利率市场化(huà)调整机制，自律机制成员银(yín)行(xíng)参考以10年(nián)期(qī)国债收益率为(wèi)代表的债券市(shì)场(chǎng)利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有(yǒu)大行去年9月(yuè)下调存款利率，中小银行陆续跟(gēn)进(jìn)下调存款利率。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定(dìng)价(jià)自律机制发布《合格(gé)审慎(shèn)评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入(rù)了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商(shāng)行(xíng)存款利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股份(fèn)行挂牌(pái)利率下调，均是在利率(lǜ)市场化改革推进背景下，银行(xíng)出于(yú)自(zì)身经营考虑的自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年(nián)息差不(bù)断下行。在(zài)资(zī)产端定价(jià)压(yā)力(lì)较(jiào)大且存款持续高增(zēng)的情况下，压(yā)降存(cún)款成(chéng)本(běn)成(chéng)为改善息差的重要(yào)手段(duàn)。此外，2023年(nián)以(yǐ)来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投资(zī)传导(dǎo)较弱(ruò)，下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律(lǜ)上限有利于(yú)对公客户(hù)留存的活期资(zī)金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先(xiān)，近年来(lái)市(shì)场利率整体下行，实体经济(jì)综(zōng)合融资(zī)成(chéng)本不断下降，银行(xíng)资产端收(shōu)益下降较为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续(xù)走(zǒu)低，银行利(lì)润空间压缩明显；第(dì)三，企业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏好大幅下(xià)降导致存款增长比(bǐ)较明(míng)显，存款市场供需关(guān)系发生(shēng)了(le)变化，降(jiàng)低了银行高吸揽(lǎn)储(chǔ)的必要性；第四，协(xié)定存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机制(zhì)对于(yú)活期存款(kuǎn)与定期存款利率进行了几轮调整，本次(cì)将协定存款(kuǎn)与通知存(cún)款(kuǎn)自律上限下调也(yě)是要将存款产品(pǐn)线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身经(jīng)营情况考虑，顺应市(shì)场趋势，通过自律机制协调调降负债成本，有(yǒu)利于(yú)提升银行(xíng)放贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的落实(shí)央行(xíng)宽(kuān)信用(yòng)的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利率管控(kòng)为上限管(guǎn)控，贷(dài)款利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取消(xiāo)。存(cún)款利率定(dìng)价方式(shì)的改变也拉开序(xù)幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以(yǐ)来，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规模(mó)存款利率(lǜ)下降，主(zhǔ)要是大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多是(shì)延续去年9月这一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励为主引入惩罚(fá)措施(shī)，加速了(le)中(zhōng)小银行(xíng)存(cún)款利率补降的进度(dù)。就今年(nián)的经济背景而言(yán)，疫后脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修(xiū)复存在(zài)波(bō)折(zhé)。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实(shí)体融(róng)资(zī)需求有限，银行(xíng)存(cún)款增加，降低存款利率可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济(jì)增(zēng)长。从银(yín)行的角度(dù)，净息差不断(duàn)压(yā)缩，银行经营压力增大，调整存款成本成(chéng)为改善息(xī)差的重要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客(kè)户在(zài)商业银行的活期类存款(kuǎn)收益(yì)，延续近期银行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商(shāng)业银行(xíng)净息差收窄趋势，特别是中小行高(gāo)息揽储的(de)成本(běn)压力(lì)；另(lìng)一(yī)方面，有利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资(zī)转化(huà)，符合“不(bù)搞大(dà)水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利率调降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际上(shàng)忽略了(le)这(zhè)些介于活(huó)期(qī)和定期存款之间的存款的利率调整，当下有必要一次性(xìng)调整通知存款和协定(dìng)存款利(lì)率上限，保证存(cún)款利率下(xià)调(diào)的有效性。银行一季(jì)度净息(xī)差水平均创历史新(xīn)低，上市银行整体净(jìng)息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下(xià)调可以有效降(jiàng)低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解银行经(jīng)营压力。

　　存款利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立(lì)：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居民(mín)贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款(kuǎn)也在边(biān)际转弱，但企业中长期贷款同(tóng)比多增(zēng)幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利率(lǜ)是否下(xià)调(diào)，还要进一步观(guān)察5-6月(yuè)信贷情况。对于存款(kuǎn)利率，2023年银行息差压力增大，控(kòng)制存(cún)款成本成(chéng)为当务之急。中小银行或(huò)有(yǒu)动(dòng)力持续主动下调存(cún)款利率。长期来看，存款利率下(xià)行仍是(shì)大势(shì)所趋。因此银行降(jiàng)息潮(cháo)可能仍(réng)聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在银行领域。以地方债为例，2022年后广(guǎng)东(dōng)、上海(hǎi)、深(shēn)圳、江(jiāng)苏、浙江等(děng)发达(dá)地区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的发债主体，其信(xìn)用债收(shōu)益率(lǜ)仍(réng)有下行(xíng)趋势和(hé)空间(jiān)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的方向仍是由(yóu)实(shí)体经济资金供(gōng)需决定的，而央行的(de)政策利率、基准(zhǔn)利率在一(yī)方面(miàn)要合适(shì)顺应市场(chǎng)环境，一方(fāng)面也代表着政(zhèng)策意愿强调信号意义(yì)的作用。今年是(shì)真正(zhèng)疫后复苏的第一年，我(wǒ)们(men)仍面临内生(shēng)动力不强需求(qiú)不足(zú)的情(qíng)况，央行已经通过降(jiàng)准以及结构性货币政策等多项举措(cuò)给予了实体(tǐ)经(jīng)济(jì)所需的一定(dìng)的资(zī)金投(tóu)放支持，有(yǒu)效降低(dī)了实体(tǐ)综合融(róng)资(zī)成本(běn)，后续需要财政政策(cè)产业政策等配套政策继续激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察跟踪经(jīng)济(jì)运行情(qíng)况，短期(qī)调整政策利率的概(gài)率不(bù)大，但仍会(huì)维持资(zī)金(jīn)合理充裕的(de)环境，故从银(yín)行资(zī)产端(duān)的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或(huò)仍(réng)维持低位(wèi)，后续是否进一步下调要(yào)看(kàn)实体经济(jì)复苏的情况(kuàng)。银行负债端，存款(kuǎn)基准(zhǔn)利率下调的(de)概(gài)率不大，而(ér)存(cún)款利率上限的调整空间(jiān)仍存在(zài)，而(ér)是否进一步下调要看(kàn)银行自身经营需要(yào)。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金(jīn)：2022年4月，人(rén)民(mín)银行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率(lǜ)自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率市场化调(diào)整(zhěng)机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期(qī)国债收益(yì)率为代表的债券市(shì)场利(lì)率(lǜ)和以(yǐ)1年期LPR为(wèi)代表的贷款市(shì)场利率，合理调整存(cún)款利率水(shuǐ)平(píng)。在存款利率(lǜ)市场化(huà)调整机制作(zuò)用下，2022年4月、2022年(nián)8月大(dà)行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格(gé)审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款(kuǎn)利率市场化定价情况作为合格审慎(shèn)评估的扣分项，引发(fā)中小银行(xíng)跟随调(diào)降存款利率。我们认为(wèi)，通过存款利(lì)率下(xià)行(xíng)，稳定(dìng)商业银行净息差进而(ér)保持贷款利率维(wéi)持低(dī)位或继续下行，最(zuì)终(zhōng)有利于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦基金：从日(rì)前公布的金(jīn)融数据看(kàn)， M1增速回(huí)升，M2-M1略(lüè)有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银(yín)行间利(lì)率下行，叠加银行存(cún)款(kuǎn)定价下调(diào)，4月(yuè)社融信(xìn)贷低于预期，国内降息预期(qī)被进一步强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息周期基(jī)本结(jié)束，后续有望逐步(bù)迎来(lái)降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国国有大(dà)型商(shāng)业银行和股份制商业银行的定(dìng)期存款(kuǎn)利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成本仍(找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思réng)是大(dà)势所趋。一(yī)方(fāng)面(miàn)，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力去持续推动存(cún)款利率(lǜ)下(xià)降，来保障银行合(hé)理利差范围，增加(jiā)银(yín)行信贷(dài)投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避(bì)险需(xū)求仍在，存款持(chí)续高增，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也有动(dòng)力去下(xià)调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协定存(cún)款、通知(zhī)存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上限调整，将(jiāng)有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是(shì)普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带动(dòng)中(zhōng)小银行主动跟随(suí)下调存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由于此前经济下(xià)行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中在银行存(cún)款端，此次存款利(lì)率下调也有望带动存款资金的(de)释放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通(tōng)知释(shì)放(fàng)了(le)以下信号(hào)：①减轻银(yín)行息(xī)差压(yā)力。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活期(qī)成本下降(jiàng)，存款(kuǎn)降价叠加资(zī)产端让利压力趋缓(huǎn)，银行(xíng)息差、盈利将(jiāng)合理修复(fù)，有利(lì)于增强银行内生资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短(duǎn)期存款意愿(yuàn)、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调(diào)对(duì)市(shì)场的影响集中在以下两点：①规范银行(xíng)的协定存款定价(jià)秩序，减少存款定(dìng)价的无序竞(jìng)争。此前，部(bù)分中小银行的协定存款和通知存款定(dìng)价过高，会对遵守自律(lǜ)机制(zhì)、定(dìng)价较低的(de)银行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍(biàn)降低中小(xiǎo)行协定存款(kuǎn)及通知存款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意(yì)竞争，而对(duì)股份行及国有(yǒu)大(dà)行影响较小。②长端(duān)利率(lǜ)下行(xíng)仍有空间。市场(chǎng)降息(xī)预期升温，但(dàn)大概率(lǜ)落空。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上(shàng)限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客户在商业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收益，使得对公(gōng)客(kè)户活期(qī)存款收(shōu)益向对私(sī)客户看齐，一方(fāng)面(miàn)有助于缓解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消(xiāo)费投资转化。

　　邹德(dé)立(lì)：对于银行，存款利率自律上限调整(zhěng)降低了银行负债成本(běn)，目(mù)前上(shàng)市银行协(xié)定存款占总(zǒng)存款的比重在(zài)13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定利率(lǜ)上限后，预计行业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)可以限制高(gāo)息揽储，规范(fàn)行(xíng)业(yè)竞(jìng)争，特别是降低银行对公(gōng)活期存款成本压力，减轻银(yín)行负(fù)债及经营(yíng)压力(lì)。此外，银行负债端成本的下降使(shǐ)得银行盈利(lì)能力(lì)增强，进一(yī)步打(dǎ)开了资产(chǎn)端收益(yì)率(lǜ)下行的(de)空间，或带(dài)动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定(dìng)性信号(hào)

　　中国(guó)基金报：未(wèi)来存款利率是否(fǒu)还有进(jìn)一(yī)步下降的(de)空间？对股债市场有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近年(nián)来，贷款和(hé)存(cún)款利率的非对称下(xià)行(xíng)使得商业银行净息差(chà)已逼近1.8％的监管(guǎn)下(xià)限，经营压力倒逼存款利率有进(jìn)一步调降的预期。一方面，为(wèi)支持实体经(jīng)济(jì)，政策导向下贷款加权平(píng)均利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机构人民币贷(dài)款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在存款市场(chǎng)上的竞争(zhēng)类似“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额考(kǎo)核压力使得各行下调存(cún)款利率动力不(bù)足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量存款平均成本(běn)率基(jī)本持平(píng)。贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对称下(xià)行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的(de)合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预(yù)期，有利于(yú)降(jiàng)低全社会(huì)无风险收益率，利多永续经营性(xìng)质的票息资产，比如(rú)利率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然有下降(jiàng)的趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年(nián)以来由于存款定期化，活(huó)期(qī)存款占比明显下降，存款付息率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅加剧(jù)了银行息差压力(lì)，这(zhè)使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储(chǔ)蓄(xù)高增、企业存款(kuǎn)提(tí)升(shēng)、消(xiāo)费复苏较慢，监管层(céng)面(miàn)有动力去持续推动存款找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思(kuǎn)利率下降，促(cù)进(jìn)存款流向消费和实际投(tóu)资。短期看，存(cún)款利率下调带动流动性继续进入债市，中短期利率，特(tè)别是中(zhōng)短期信用债利率仍有下行(xíng)空间(jiān)。如果经济复(fù)苏较强，流动性也有可能进(jìn)入股市(shì)，利(lì)好权(quán)益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷(dài)款利(lì)率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高。但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激(jī)烈，贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)很难(nán)上行(xíng)。考虑到存(cún)量贷(dài)款重(zhòng)定价(jià)等影响，2023年银行息差压力增大，中小银行或有(yǒu)动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现(xiàn)实中，存(cún)款利率降低有助于压低全社会(huì)利率水平，利好(hǎo)债券，同(tóng)时(shí)股票市场中，对流动性(xìng)敏感(gǎn)的股票也将(jiāng)因此受(shòu)益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看，是(shì)否意(yì)味着货(huò)币政策(cè)进一步(bù)宽(kuān)松？货币(bì)政策(cè)充裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告以(yǐ)及2023年一季度货政例会均表明当前(qián)货(huò)币政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求(qiú)，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩大内需，为实体经济(jì)提供(gōng)更有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但这一(yī)调降是针(zhēn)对(duì)银行(xíng)协定存(cún)款及(jí)通知存款利率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限，而非(fēi)直接调降(jiàng)挂牌存(cún)款利率，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行对等(děng)下调，市(shì)场不应视为降息的确定性(xìng)信(xìn)号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性以(yǐ)及(jí)安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境下(xià)，普通投资者应(yīng)该如(rú)何守住自(zì)己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具(jù)应该兼顾考量收益性(xìng)、流动性以及(jí)安全性(xìng)。在(zài)存(cún)款利率下降的背景下，短(duǎn)债基金以及其(qí)他固收类(lèi)基(jī)金在具一(yī)定(dìng)流动(dòng)性的同时，相较活期存款(kuǎn)和相(xiāng)当部分的银行理财产品，具有一定的超额收(shōu)益，是风险偏好(hǎo)较低和风险偏(piān)好(hǎo)适中投资(zī)者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券(quàn)市场利率整体(tǐ)下行，4月以来下行(xíng)加速，当前无论(lùn)从绝对(duì)利率水(shuǐ)平还是从信用利差，都(dōu)回到(dào)了(le)较低历史分位数水平(píng)，虽然债市多头环境仍未改变，但一(yī)致预期导致行情(qíng)走(zǒu)的比较(jiào)迅速(sù)，市场进一步(bù)盈利空间被压缩，若看不到央行货币政策增量(liàng)政策，后(hòu)续或(huò)进(jìn)入震荡(dàng)环境，而存(cún)量博弈交(jiāo)易下也(yě)可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于普通投资者(zhě)来说，在这样的环境(jìng)下(xià)尽量选择(zé)防(fáng)守类型的产品，规避市场(chǎng)波动(dòng)，例如货(huò)币基金，而短债基金中(zhōng)要(yào)选择(zé)久期短流动性好、历(lì)史回(huí)撤(chè)控制好的产品。

　　德邦基金：随(suí)着经济高(gāo)频数据的弱化趋(qū)势显现(xiàn)，且4月底政治局会议从疫(yì)情后稳(wěn)增长(zhǎng)转向(xiàng)中长期调结(jié)构，政策发(fā)力预期下(xià)降(jiàng)，市场对经济(jì)的“弱复苏(sū)”预(yù)期进一步强化(huà)，因此股票市(shì)场也(yě)进入到(dào)“休整(zhěng)期”。在市场震(zhèn)荡休整期，高股息策略往往跑赢市场(chǎng)。因(yīn)此在当(dāng)前环境下，建(jiàn)议关注行(xíng)业估值(zhí)水平较低，高(gāo)股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临低(dī)利率环境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住(zhù)金融陷阱(jǐng)的诱惑(huò)，比(bǐ)如(rú)面对收益率高达20％且能保(bǎo)本的(de)所谓理财产品。对普通(tōng)投资者而言，如果不(bù)具备相关专业知识，可以(yǐ)选择把投资(zī)理财交给少数专(zhuān)业(yè)的(de)人来做(zuò)，让优秀的基金(jīn)经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一定投资(zī)能力(lì)和风(fēng)控能力的人士(shì)可通过(guò)理财和投资(zī)试图跑赢通(tōng)胀，但(dàn)前提(tí)条件是做好(hǎo)风控，选择适合自己风险偏(piān)好的方向和标(biāo)的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款(kuǎn)利率(lǜ)下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保值增(zēng)值(zhí)，投资者在(zài)评估自身风险承受能力后可适当(dāng)考虑(lǜ)公募货币(bì)基金、公募中短债基金、商业银行现(xiàn)金(jīn)管(guǎn)理类(lèi)产品等风险等级较低(dī)、支取(qǔ)相对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思