5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车(chē)此(cǐ)前为(wèi)转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期km是公里吗，1km等于多少公里限届满，交易股权出售征集(jí)到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易(yì)已经是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集(jí)团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车(chē)与(yǔ)货车(chē)，但由(yóu)于(yú)经(jīng)营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接(jiē)手太原长(zhǎng)安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进(jìn)入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载(zài)货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)km是公里吗，1km等于多少公里重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为(wèi)严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降(jiàng)低江铃重(zhòng)汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于(yú)吸引外(wài)部投资(zī)进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这两年(nián)间，江铃汽车(chē)收(shōu)到的(de)政府扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年的(de)扣非(fēi)归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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