A股“股王”之争进(jìn)入白热(rè)化(huà)阶段，中国移动股价周中创历史新高，一度(dù)从独占A股(gǔ)市值(zhí)榜首近3年的(de)茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱(ruò)优势反超，但地(dì)位已岌岌可危。值(zhí)得(dé)注意的是，因(yīn)中国(guó)移动在A+H两地(dì)上(shàng)市，若按其A股股本计算则(zé)不过是(shì)一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价(jià)等数据计算，则其总市(shì)值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅台(tái)成(chéng)为“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创(chuàng)、中特(tè)估、人工智能等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)热点催化下，中国移动今年股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来最近一年(nián)股价累计最大(dà)涨幅(fú)接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在原地踏(tà)步。有市场人士认(rèn)为，中国移(yí)动和茅(máo)台这场股王宝座的争夺可能(néng)揭(jiē)示着A股未(wè中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗i)来的发(fā)展趋势(shì)。

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变迁启示(shì)录：消费回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字经济时代(dài)带来预(yù)备(bèi)新股王(wáng)

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向来是(shì)市场关注(zhù)焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王变迁的背后(hòu)似乎(hū)也反(fǎn)应着国(guó)内经济趋势和产(chǎn)业价值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值(zhí)一度(dù)超过8万(wàn)亿人民币。不仅(jǐn)稳(wěn)居A股(gǔ)第一，甚至登顶(dǐng)全球资本(běn)市场市值之首，得益于当时基(jī)建大(dà)发展时期，中石油在股王的(de)位置上稳坐了八(bā)年(nián)，直到(dào)2015年工商银行(xíng)依(yī)托当年互联网金融牛市成为(wèi)新锐(ruì)股王。再(zài)后来，随着我国在(zài)2018年进入消费牛(niú)市，开启(qǐ)了此后三年的消费白(bái)马股大(dà)牛市，也成就(jiù)了如今贵州茅台股王的(de)A股(gǔ)传(chuán)奇。

　　（图(tú)片来源(yuán)：格(gé)隆(lóng)汇、勾股大数据；资料(liào)来源：微(wēi)信公众号市值观(guān)察(chá)4月(yuè)17日文(wén)章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两年(nián)，虽(suī)然茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估(gū)值泡沫下，以及(jí)今年春节后(hòu)白酒行(xíng)业(yè)的终端动销(xiāo)几乎并未达到预(yù)期，整个白(bái)酒板块经历回调，公司股价也现(xiàn)大幅下跌。近日(rì)，中国(guó)移(yí)动的突然(rán)崛(jué)起更(gèng)是(shì)开始对其王位发出了挑(tiāo)战。

　　市(shì)场分析指出(chū)，中国移动一度(dù)超(chāo)越贵州茅台市值这一(yī)历(lì)史性(xìng)事件背(bèi)后，除了离(lí)不开国家政(zhèng)策持(chí)续推进的数字经济(jì)，与最近爆火的人工智(zhì)能两大概念加持，还有来自于“中特(tè)估”这(zhè)个新概(gài)念的强力催化。

　　具(jù)体(tǐ)来看，根据数据显示，当前美(měi)股(gǔ)市值前十的(de)上市(shì)公(gōng)司(sī)中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技(jì)进(jìn)步(bù)已(yǐ)成提升生(shēng)产力的重要因(yīn)素，二级市场对科技企业的态度能一定程度显示出科技企业的竞争力强(qiáng)度。因此，以中国移动为(wèi)代表的科技股(gǔ)“逼宫(gōng)”以贵州(zhōu)茅台为(wèi)代表的消(xiāo)费股似乎也预示着市场(chǎng)中的积(jī)极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向数(shù)字化深(shēn)度转(zhuǎn)型(xíng)的背景(jǐng)下，实力强(qiáng)劲并实现华丽转身的中(zhōng)国移(yí)动，已经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮流的主力军。信达证(zhèng)券研报表示，公司作为(wèi)国企数(shù)字经(jīng)济担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工(gōng)业互(hù)联网等创(chuàng)新业务，伴随算力网(wǎng)络的进(jìn)一(yī)步发展(zhǎn)，将拉动底层(céng)云(yún)计算业务的需求，公司具备较强的(de) IDC/云计算业(yè)务能力，正在从传统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有望(wàng)首先迎来估值重塑机遇。

　　同时(shí)，从估(gū)值修复情况来看，根(gēn)据光大(dà)证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底(dǐ)以来(lái)，截至4月13日，三大运营商股(gǔ)价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近五年(nián)区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代表的(de)三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的(de)新魔(mó)法能(néng)否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有另一(yī)个故事(shì)引(yǐn)发(fā)市场热议。即很长(zhǎng)一(yī)段时间以来(lái)，A股市场一直(zhí)流传着“茅台魔咒(zhòu)”的传(chuán)说，即大(dà)多(duō)股价超过茅台的上市(shì)公司，在风(fēng)光(guāng)散(sàn)尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直接在市值上超(chāo)越茅台，结(jié)果是(shì)否会不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上(shàng)市公司，有同样(yàng)中字(zì)头的(de)中(zhōng)国(guó)船舶，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在(zài)2008年金融危(wēi)机爆发(fā)、船舶业跌入冰点后极速缩水(shuǐ)至(zhì)30元(yuán)附近(jìn)，至今中国(guó)船舶股价维(wéi)持在24元左右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等多(duō)家公(gōng)司股价均超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股价毫无(wú)原(yuán)因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出的(de)是，上(shàng)述公司的(de)陨落大部中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗分主(zhǔ)要是由于行业景气度变(biàn)化以及(jí)股(gǔ)市景气度无(wú)法维(wéi)持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀(xī)缺性以及(jí)长期稳稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)的利润，最终一次次(cì)甩(shuǎi)开这些曾(céng)经短暂领(lǐng)先者。对于一家企业股价(jià)能否持续上涨以及(jí)维持高位，市场普遍观点(diǎn)还是(shì)认为，实际需要看公司的(de)基(jī)本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营(yíng)收(shōu)规模超(chāo)茅台(tái)约(yuē)7倍的中(zhōng)国移动，为什么此前(qián)市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分析认为，大致归结为两(liǎng)个重要原因(yīn)。一方(fāng)面，茅(máo)台越卖越贵(guì)，但话费越交越少。在市场化的作用下，一瓶茅(máo)台已经冲(chōng)上3000元左右的(de)高价，而中国移动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的(de)通信类(lèi)资源，但作(zuò)为央企需要承担“提速降(jiàng)费”的(de)责(zé)任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另一方面即是成本(běn)方(fāng)面(miàn)的问题(tí)，中国移动本质作为(wèi)通信基础设施企业(yè)，需要持(chí)续不(bù)断的(de)建设投(tóu)入(rù)，从2G到5G，其近(jìn)十年(nián)资本开支(zhī)合(hé)计(jì)1.82万亿元。相(xiāng)比之下(xià)，茅台(tái)就像一门“躺赢”的生意，基本(běn)不(bù)需要如此沉重的资本开支，也不(bù)需要面临追(zhuī)赶最新(xīn)技术(shù)的焦虑。

　　因此(cǐ)，从财(cái)务(wù)数据(jù)可以看出，中国移动今年一季(jì)度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差(chà)别不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个(gè)92%的巨大差别。

　　不过，近期(qī)来看，一系列(liè)信号(hào)表明中国(guó)移动可能正(zhèng)在迎来一些变化。

　　随(suí)着5G建设高峰(fēng)期的结束(shù)，中国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本(běn)开支不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿(yì)元同(tóng)比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可(kě)突(tū)破1万亿元。据业内(nèi)人(rén)士测算，这意味着届时全年资本开支占收入比(bǐ)重(zhòng)将(jiāng)低于(yú)18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是(shì)，随着移动互联网进入下半场，行业重心(xīn)已转向(xiàng)产(chǎn)业互联网(wǎng)和智能(néng)化，中国(guó)移动加速转型下正(zhèng)在抓紧(jǐn)机遇。信达证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，中国移动数字化(huà)转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数(shù)字(zì)化转型(xíng)收入对主营业(yè)务收入(rù)增(zēng)量(liàng)贡献(xiàn)达(dá)到79.5%，占主(zhǔ)营业务(wù)收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收(shōu)入增长(zhǎng)的第一驱动力。此外，公司移动云(yún)收入规模实(shí)现新(xīn)跨越，去年移(yí)动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内(nèi)业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗