财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基金2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名基(jī)金经理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘(liú)彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康威视、美的集(jí)团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭(xù)创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也(yě)开始布(bù)局人工智能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工智能大(dà)行(xíng)其道的(de)首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成(chéng)长价(jià)值的基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能的(de)盛典。面(miàn)对火(huǒ)出天际(jì)的(de)AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞，还是(shì)不为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见越来越多(duō)的(de)基金经理选择(zé)了(le)前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横(héng)竖都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行(xíng)业心(xīn)态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证券统计数据(jù)也证明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓(cāng)TMT板块中的计算机和(hé)通(tōng)信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股(gǔ)基金重仓(cāng)股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿(ā)尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进中芯国际(jì)、上海(hǎi)电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧研究(jiū)精选混合一季度(dù)新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿新(xīn)起点混合一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看(kàn)出葛兰(lán)的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯(xīn)片、到算(suàn)力以及终端的(de)应(yīng)用、办(bàn)公(gōng)等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基金(jīn)经理加仓AI的一个(gè)缩影。从(cóng)各位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文(wén)也在一季报(bào)中也(yě)提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业(yè)趋(qū)势(shì)受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温(wēn)和的情景下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到(dào)各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所管理的中(zhōng)欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯(xùn)控股(gǔ)等个股(gǔ)；中欧明睿新常态(tài)则加(jiā)仓深信服等。

　　再(zài)如(rú)谢治(zhì)宇，海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的(de)是，此前招商(shāng)证(zhèng)券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要(yào)的临界值，往往(wǎng)预示着某个板块(kuài)进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安(ān)全距离。从(cóng)这点看(kàn)，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡(jiǎn)拾新能(néng)源筹码。

　　如(rú)曾经(jīng)的公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻名，最新披露(lù)的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎(qíng)升级(jí)，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣邦股份，均属于(yú)新能(néng)源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在一(yī)季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们(men)对本产品重(zhòng)点持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的(de)公(gōng)司。经过调(diào)整，行业估值水平(píng)已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博(bó)，其管(guǎn)理(lǐ)的睿远(yuǎn)成长价值(zhí)混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光电、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方雨(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗yǔ)虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持(chí)了宁德时代(dài)、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东(dōng)方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的(de)是光伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了(le)新能(néng)源板块(kuài)的一些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个时间段，新(xīn)能源(yuán)非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力。在一(yī)季度我们对(duì)于电动车、光伏、储能、海风的一些标(biāo)的，都(dōu)增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热(rè)情在(zài)某个阶(jiē)段总(zǒng)会(huì)消退。”

　　实际上，许多基(jī)金(jīn)经(jīng)理在(zài)AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但(dàn)并不(bù)喜欢去追(zhuī)逐风口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝(jué)对(duì)不(bù)是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的(de)时候，无论(lùn)是基金经理(lǐ)个人还是(shì)投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使(shǐ)你再看好，也要控(kòng)制持有(yǒu)比例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗德基(jī)金的王(wáng)崇一季报(bào)表示暂时无法预测(cè)其兑现节(jié)奏和时间，短期内也很难(nán)在(zài)A股(gǔ)找到(dào)明显的(de)受益标的(de)，就没有参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估(gū)值体系还(hái)在合理接受(shòu)范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍(réng)维持TMT为全年(nián)市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器(qì)以及光模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续(xù)迎(yíng)来(lái)基本面的确认(rèn)，中微观(guān)层面(miàn)上尚(shàng)有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是(shì)找机(jī)会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年(nián)初至(zhì)今市场对(duì)AI关注度(dù)持续高企(qǐ)，上一轮(lún)行情催化主要(yào)集(jí)中(zhōng)于(yú)大模型的突(tū)破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合(hé)应(yīng)用(yòng)产品的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中建议投资者优先关注应用层投资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董(dǒng)承非也看(kàn)好(hǎo)相关板(bǎn)块，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时(shí)代，2011年(nián)之后是消费(fèi)的时代，但未来(lái)10年，最牛的资(zī)产是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗　中信建投证券策略首席分析(xī)师(shī)陈果，在A股二季度(dù)投资策(cè)略会上提到(dào)“今年大概率还是一(yī)个偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)风格占优(yōu)，尤其是很多科(kē)技(jì)股在(zài)过去几年其实(shí)没有太多(duō)的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时(shí)间没有太多表现。今年要(yào)推(tuī)动(dòng)数字经(jīng)济，今年半导体周期要见底，本身今(jīn)年科技股(gǔ)的机会是可(kě)以(yǐ)期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度(dù)可能会(huì)有一些波(bō)动。AI现在还(hái)是(shì)主题投(tóu)资阶段不太适合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报(bào)中判(pàn)断，本轮AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮调(diào)整期，但(dàn)对(duì)标2013年“移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低(dī)布局有望率先实现业绩(jì)兑(duì)现的环节，即(jí)满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩(jì)增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域(yù)，比(bǐ)如(rú)，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗