财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点(d卅是什么意思，卅是什么意思,读音iǎn)调研普通(tōng)险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价卅是什么意思，卅是什么意思,读音、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利(lì)率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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