衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌(pái)乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎经过编辑(jí)，无法确(què)认准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企安全性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们(men)还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢(féng)油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机(jī)出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行业风险再次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)会(huì)议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当然全球(qiú)经济(jì)面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场形(xíng大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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