金融界5月23日 万(wàn)物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信息(xī)湮(yān)没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约正(zhèng)在(zài)上演最(zuì)后的末日(rì)疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚(shàng)在(zài)生(shēng)产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测(cè)，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品价格指(zh馈赠的意思ǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国(guó)和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖(táng)价可能(néng)会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 馈赠的意思