今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上(s电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗hàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上(shàng)限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部(bù)借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分歧不(bù)断扩(kuò)大(dà)，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗着美(měi)国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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