今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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