今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名(míng)度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业(yè)绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一(yī)季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是(shì)为云计(jì)算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度(dù)除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能(néng语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的(de)披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民(mín)航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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