自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业(yè)持(chí)续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及(jí)二季(jì)度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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