今年以来(lái)基金代销机构被基金(jīn)公司解约的情形(xíng)明显增多。

　　近日(rì)，又有多家基金公司发布与基金代销机(jī)构解约的公告。截至(zhì)6月1日，今年以来已有18家基金(jīn)公(gōng)司宣布与28家(jiā)基金代销机构终止(zhǐ)合作。而从机构类(lèi)型看，中小型独立基(jī)金销售机(jī)构居多，此外，也有银行和(hé)保(bǎo)险。

　　值得一提(tí)的是，近年来由(yóu)于经营不(bù)善(shàn)或违规，已有多家基金销售机(jī)构主(zhǔ)动或被(bèi)动注销牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，基(jī)金公司与(yǔ)基(jī)金(jīn)销售机(jī)构之间的合作本就是双向选择，在(zài)高质(zhì)量发展背(bèi)景下，基金公司严格筛选代销机(jī)构也(yě)是(shì)降本增效的主流选择。未来，基金代销(xiāo)行(xíng)业优胜劣(liè)汰生态或将持续(xù)。

　　公募密集终止与基(jī)金代销机(jī)构合作

　　6月1日，西部(bù)利得基金发布公告(gào)，自2023年6月9日起，终止浦领(lǐng)基(jī)金办(bàn)理该(gāi)公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金的相关(guān)销售(shòu)业务。值得注意的是(shì)，今年以来，还有方正(zhèng)富邦(bāng)基金(jīn)、平(píng)安基金，以及(jí)海富(fù)通基金停止了(le)与浦领基金(jīn)的基金销售合作关系(xì)。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经(jīng)与北京虹(hóng)点基金销售(shòu)有限公司(sī)、上海凯石财富基金销售有限公司(sī)协商一致，自(zì)2023年(nián)5月29日起，上述(shù)基金销售机构将不再代理销(xiāo)售公司旗(qí)下(xià)所(suǒ)有公募基金(jīn)。

　　就在此前的(de)5月18日，长(zhǎng)盛(shèng)基(jī)金也发布公告(gào)称，与方(fāng)德(dé)保险代(dài)理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、民商基金销售（上海）有限(xiàn)公司协(xié)商一致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基(jī)金销售机构将不再代理公(gōng)司旗下(xià)所(suǒ)有公(gōng)募基金。自公告之(zhī)日起，上述公司(sī)不(bù)再(zài)办(bàn)理本公司旗下基金(jīn)的(de)开户、认(rèn)购、申购(gòu)等基金买入的相关业(yè)务，只保留赎回业务，直至所有客(kè)户赎回全部(bù)份额。而在(zài)今年4月，西部利(lì)得基金(jīn)、上银基金(jīn)也终止(zhǐ)了与民商基金的基(jī)金销售(shòu)合作(zuò)，上银基金则(zé)于2月(yuè)终(zhōng)止与该机(jī)构的合作关系，但也有宝盈基金(jīn)、万家(jiā)基(jī)金新增与民商基金的销售(shòu)合作。

　　据中国基金报记者统计，截至6月1日，今年以来，已有(yǒu)18家基金公司宣布与(yǔ)28家基金(jīn)代销机构(gòu)终止(zhǐ)合(hé)作。

　　其中(zhōng)，2月，有(yǒu)3家基金公司终止合(hé)计(jì)7家(jiā)独立基金销(xiāo)售(shòu)机构的合作；3月，有8家基(jī)金公司(sī)终止了合(hé)计17家(jiā)独立基(jī)金销售机(jī)构的(de)代(dài)销合(hé)作，其中包括1家保险公(gōng)司；4月，有5家基(jī)金公(gōng)司终止了合计6家独立(lì)基金销售(shòu)机(jī)构的合作(zuò)；5月以来，则已有9家基(jī)金公(gōng)司宣布终止了合计12家基金(jīn)代销机构的合作，这其(qí)中(zhōng)包括独立基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构、银行和保险。

　　目前(qián)这(zhè)些代销机构中，正融基(jī)金(jīn)解(jiě)除合作(zuò)关(guān)系的基金公司最多，年(nián)内已有5家；而基(jī)金公司中，长盛基金解除合(hé)作关(guān)系最(zuì)为(wèi)频繁，3月以来几乎(hū)每月都(dōu)会(huì)和基金代(dài)销机(jī)构解除合作关系，目前已累计解约11家(jiā)，海富(fù)通基金今年2月和3月分别解(jiě)除5家(jiā)合作关系(xì)，已(yǐ)累(lèi)计(jì)10家(jiā)。

　　严(yán)格筛(shāi)选(xuǎn)代销机(jī)构

　　助推降本增效(xiào)

　　整体来看，前述被(bèi)解约的基金销售机构(gòu)多为(wèi)中小型机构。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)代销机构数量增多及监管趋严(yán)，近几年公募基金公司对于代销机构的(de)选(xuǎn)择标准(zhǔn)也(yě)在(zài)提高。在高质(zhì)量发展背景下，严格筛(shāi)选(xuǎn)基金(jīn)代销机构，也是实现降本(běn)增效的(de)一大举措(cuò)。

　　一家基(jī)金(jīn)公司(sī)内部人员表示(shì)，基金公司终(zhōng)止(zhǐ)与销售(shòu)机构(gòu)的合作，无(wú)非是以下三种情况(kuàng)：一是基金销量(liàng)一直得不到(dào)有效增长，对基(jī)金公司整体基(jī)金销售贡献不大；二是受到监管(guǎn)处罚；三是销(xiāo)售机构主业发(fā)生改变(biàn)。

　　“实际上，前(qián)两年就(jiù)这样(yàng)终止过一轮，理由无非就是这些。”但该内(nèi)部(bù)人员也坦言，今年以来权益市场(chǎng)低迷，基金销售困难也加速(sù)了(le)对(duì)尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合作机构，没(méi)有太大意义，只是(shì)徒增后(hòu)台工作量。”

　　华林证(zhèng)券董事总经理(lǐ)贾志也表(biǎo)示，基金公司终止与代销(xiāo)机构(gòu)的(de)合(hé)作，通常(cháng)是基金代(dài)销机构销售能力较弱(ruò)，且又受到监(jiān)管(guǎn)的处罚，就会(huì)很果断地解(jiě)除合作关系。“基(jī)金公司与基(jī)金代销机构的合作是市场化的(de)，要考虑维护成本与(yǔ)合作(zuò)的潜力，基(jī)金公司会依(yī)据自身的发展(zhǎn)状况有选择(zé)的(de)与基(jī)金代(dài)销机构合作。”

　　北方一家公募公司(sī)渠道负责人透露，其所(suǒ)在公司选(xuǎn)择基金销售公司，有一套完(wán)整(zhěng)的(de)基(jī)金销售评估办法(fǎ)，比如基金销(xiāo)售(shòu)保有规(guī)模、机构成(chéng)立时间、综合能力，以及与哪些(xiē)公司合(hé)作(zuò)等都是考核(hé)的要素，其中，要(yào)求(qiú)其公募基金销售保(bǎo)有规模排名(míng)排名前100，是硬(yìng)性(xìng)指标。

　　“跟基金(jīn)销售(shòu)机构合作(zuò)后，需要对接系统(tǒng)，每(měi)年要付出系统维(wéi)护成本，很(hěn)多销售公司一年的(de)保(bǎo)有量也没有多少，甚至都(dōu)覆盖(gài)不了成(chéng)本。”据该(gāi)负责人透露，即便是前100名，也有相(xiāng)当一部分达不到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基(jī)金(jīn)公(gōng)司与基(jī)金代销机构的合(hé)作(zuò)是双(shuāng)向选择，基(jī)金公(gōng)司希(xī)望(wàng)能有销售能(néng)力(lì)强的(de)机(jī)构合作，头部代(dài)销机构也(yě)会对(duì)基(jī)金公司的投研能(néng)力，管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，也有(yǒu)一(yī)定的要求。

　　此外，另据(jù)某基(jī)金(jīn)研究人士称，目前基金代销的机(jī)构主要分为银行、第(dì)三方基(jī)金销售机(jī)构(gòu)，以及券商，从禀赋来(lái)说(shuō)，各有千秋，比如，银行在渠道方面(miàn)基础较强，酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人更擅长固收类产(chǎn)品的(de)服务，第三方销售渠道线上渠道较强(qiáng)，尤其是蚂蚁、天天等互联网平台流量(liàng)形(xíng)成显著护城河，随着AI演进，领先地位将更加夯实，而券(quàn)商是以(yǐ)线下营业(yè)部为抓手，对权益类(lèi)产品(pǐn)服务(wù)能力(lì)较强(qiáng)。

　　贾志表示，未来的基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)市场，主要还是在银行渠道和头(tóu)部互联网(wǎng)公(gōng)司，券(quàn)商作为后起(qǐ)之秀，也是不容忽视的(de)力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销行业优胜劣汰或将持续

　　近年来，马太效(xiào)应依(yī)然是基金销售行业所面临的重要(yào)趋势。

　　中国(guó)基金业(yè)协会最新公布的公募(mù)基(jī)金销售保有量数据显(xiǎn)示，一季度(dù)，三方机构(gòu)销售增长(zhǎng)最为明显，互联网流(liú)量优势继续(xù)发(fā)力，银(yín)行、三方、券(quàn)商代(dài)销(xiāo)占比已(yǐ)从(cóng)过去6：2：2变为酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人接近5:3:2。

　　而在(zài)第三方(fāng)独立基金销售渠(qú)道中，头部机构(gòu)竞争(zhēng)优(yōu)势更为突(tū)出。截至今年一季度(dù)末(mò)，公募基金销售保有(yǒu)规(guī)模前(qián)100强(qiáng)中，21家独(dú)立基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构保有(yǒu)2.81万亿非(fēi)货币市场公募(mù)基金。而前(qián)三(sān)名(míng)蚂蚁基金、天天基金、腾安基金合(hé)计保有约2.06万亿(yì)，占比超(chāo)73％；对比(bǐ)这(zhè)21家(jiā)中排在末位的泛华(huá)普益基金销(xiāo)售有限公司，其(qí)非货币市场公募基金(jīn)保有规模为54亿元，首尾差距十分(fēn)明(míng)显，未上榜的独立基金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至(zhì)6月1日，在全市场473家基金(jīn)代销机构中，目(mù)前共(gòng)有26家基金销售机(jī)构的代(dài)销基金数量在7000只以上，与此同时，也有111家(jiā)基金销售(shòu)机构代销数量不足百(bǎi)只。而在115家独立(lì)基金销售(shòu)机构中，15家(jiā)代销数量在7000只以上，17家(jiā)代(dài)销不足白只。其中，还有6家目前(qián)只跟1家(jiā)基金公(gōng)司合作。

　　实际上，近(jìn)些年来基金销(xiāo)售行业(yè)分化更趋(qū)明显(xiǎn)，不(bù)少中小型(xíng)基金销售机构在(zài)行(xíng)业大洗牌中(zhōng)退场。

　　今(jīn)年4月18日，根据证(zhèng)监会(huì)网站显示，近期深圳(zhèn)前(qián)海(hǎi)凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司(sī)向中国证券监督管理委员(yuán)会提交了(le)注销公募证(zhèng)券投资基金销售业务许可证的申请，根据《行政许可(kě)法》《证券投(tóu)资(zī)基金(jīn)法》《公开(kāi)募集(jí)证(zhèng)券投资基(jī)金销售机构监督管理办法(fǎ)》等有关规定(dìng)，中国证券(quàn)监督(dū)管理委员会决定注销深圳前海(hǎi)凯恩斯基金(jīn)销(xiāo)售有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司公募(mù)证券投资基金销售(shòu)业务许可证(zhèng)。

　　同样是在4月，上海证监(jiān)局(jú)挂出(chū)了注(zhù)销永鑫保(bǎo)险销售服(fú)务有限公司(sī)公募证券投资基(jī)金销(xiāo)售(shòu)业务许可证的公示。永鑫保险销(xiāo)售也是目前第一(yī)家主动注销基金销售牌(pái)照的保险代(dài)理公司(sī)。

　　实际上，近(jìn)年来，有不少(shǎo)基金代销机构(gòu)由于(yú)经营困难等(děng)原因，主动注(zhù)销基金销售牌照，退出(chū)竞争行(xíng)业。比如河南安存基金、科(kē)地(dì)瑞(ruì)富基(jī)金(jīn)、晟视(shì)天下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀(yào)华基金等多(duō)家机构都选择主动注销基金代销牌照(zhào)。

　　不(bù)过，也有机构是(shì)由于违规等原因(yīn)被(bèi)吊销牌(pái)照，比如，去年12月(yuè)，上海证监局发布消息，宣(xuān)布注销上海久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财(cái)富(fù)、财路基金(jīn)、大泰金石基金等第(dì)三(sān)方代销机构也被(bèi)吊销了牌照。

　　业内人士认为，严监管(guǎn)态势(shì)下，未来基(jī)金代销(xiāo)行业优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　编辑：舰长

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