大(dà)型股推动了2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况可能不会持(chí)续(xù)太久(jiǔ)。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军(jūn)股现在(zài)面(miàn)临的(de)抛售(shòu)风(fēng)险要(yào)比其他股票(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受(shòu)采访时表(biǎo)示，“到目(mù)前为(wèi)止，股(gǔ)市一直保张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事持稳定，更(gèng)多的(de)是向(xiàng)优质资产和(hé)现金转移，这种情况比我们(men)想象的要持续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认(rèn)为，最终股价(jià)将(jiāng)更全面地(dì)反映经济(jì)衰退的(de)可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领市场走(zǒu)高。他(tā)同时(shí)也补充道，市场(chǎng)行为通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的经济环(huán)境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即随(suí)着经(jīng)济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但(dàn)并未进入负增长区间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质的股票，并(bìng)且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美(měi)国经济数据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来越看空(kōng)股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据开始(shǐ)进一步减速(sù)，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会(huì)看到对(duì)高质量(liàng)资产(chǎn)的(de)投资(zī)转向(xiàng)对现金(jīn)的(de)投(tóu)资(zī)。”

　　这就(jiù)意味着，这些大(dà)型公司(sī)股价(jià)的(de)稳定可能(néng)是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周(zhōu)期性公司面(miàn)临更(gèng)大的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指出，“我们(men)的观(guān)点(diǎn)是，大(dà)型科技股一直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结(jié)束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn)散(sàn)通(tōng)常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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