财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基(jī)金2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调(diào)仓换股的动(dòng)向和投资方向也(yě)浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集团(tuán)、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工(gōng)智能大(dà)行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专注(zhù)长期成长价(jià)值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚(jiān)守新能源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可见越来(lái)越多的基金(jīn)经理选择了前者(zhě)。“不(bù)买AI就是等死，追买AI可(kě)能是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也(yě)许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生动写照。

　　光大证券(quàn)统计(jì)数据也(yě)证明了这一点，公募基金一(yī)季(jì)度大(dà)幅(fú)加(jiā)仓TMT板块中的(de)计(jì)算机(jī)和(hé)通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的(de)葛兰在(zài)内，众多知(zhī)名基金经(jīng)理布局(jú)AI。具体(tǐ)来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔新进中芯(xīn)国(guó)际(jì)、上海电影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧研究精(jīng)选混(hùn)合一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中(zhōng)欧(ōu)明睿新起点混(hùn)合一(yī)季度新(xīn)进中(zhōng)芯国(guó)际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工(gōng)智(zhì)能投资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯(xīn)片(piàn)、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全(quán)豹，葛兰的操作只是公(gōng)募(mù)基(jī)金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中(zhōng)也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空(kōng)出世，海(hǎi)外(wài)大模型以及相关人工智能的(de)产业趋势(shì)受到市(shì)场(chǎng)关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场聚焦于上游(yóu)算力、传输和下(xià)游运用(yòng)，在经济复苏(sū)相对温和的(de)情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所(suǒ)管理的中(zhōng)欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则(zé)加仓了(le)立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表(biǎo)示，随着ChatGPT取军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子板块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上(shàng)来看，30％是主动(dòng)偏股公募基金大类行业配置比(bǐ)例一个很重(zhòng)要的临界值，往(wǎng)往(wǎng)预(yù)示着某个板块进入(rù)过热(rè)阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对(duì)TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基(jī)金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景<军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次/p>

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守新能源，也(yě)有一部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘格菘(sōng)。据了解(jiě)，广(guǎng)发基金成长团(tuán)队对新(xīn)能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的一(yī)季(jì)报中也证(zhèng)实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股(gǔ)来看，前五大(dà)重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳(yáng)光电源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于(yú)新能(néng)源概念股(gǔ)。除此(cǐ)之(zhī)外，他(tā)还仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且(qiě)新(xīn)晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍对新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品重(zhòng)点持仓的光伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本面(miàn)优秀和(hé)增量(liàng)价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市场定价(jià)中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏博，其(qí)管理的睿远成长价值混合(hé)前(qián)十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为中(zhōng)国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去(qù)年年底该基金增(zēng)持了宁德时代(dài)、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值得关(guān)注的是(shì)，加仓幅度(dù)最(zuì)多的是光伏(fú)龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他(tā)表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块(kuài)的(de)一些风险点，这些风险点在经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估值分位以及(jí)股价位置下，我们认为新(xīn)能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这(zhè)个时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在一(yī)季度我们(men)对于(yú)电动(dòng)车、光伏(fú)、储(chǔ)能、海(hǎi)风(fēng)的(de)一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实(shí)际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金(jīn)经(jīng)理章(zhāng)恒在接受财联社记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)提(tí)到，他(tā)曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕(bǔ)捉每个时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不(bù)确定性来的时候，无论是基金经理(lǐ)个人还是投资者，其(qí)实都(dōu)是无(wú)法承受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你(nǐ)再看(kàn)好，也要控制持(chí)有比(bǐ)例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内也很难在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参与。不过他也(yě)认(rèn)为这些股票(piào)的(de)估(gū)值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少基(jī)金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛(sài)道将陆续(xù)迎(yíng)来基本(běn)面的(de)确认，中微观层面(miàn)上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个(gè)股上(shàng)是找机会的(de)格(gé)局。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至(zhì)今市场对AI关注度持续高企，上(shàng)一轮(lún)行(xíng)情催化主要集中(zhōng)于(yú)大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察(chá)到(dào)各个领域的应用厂商正加速(sù)AI融(róng)合应用产(chǎn)品(pǐn)的研发和发布，其中办(bàn)公场景进展相(xiāng)对较快，我们预计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续(xù)看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也(yě)看好相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时(shí)代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次另一部分市(shì)场人士(shì)也指出，AI后续或(huò)有(yǒu)波动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略首(shǒu)席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上提到“今年(nián)大概(gài)率还(hái)是(shì)一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是很(hěn)多(duō)科技股在过去几年(nián)其(qí)实没有太多的(de)表现。以前(qián)我(wǒ)们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间(jiān)没有(yǒu)太多表现。今年(nián)要推动数字(zì)经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本身今年科(kē)技(jì)股的机(jī)会是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可能会(huì)有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的投(tóu)资(zī)者，不适(shì)合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中判断，本(běn)轮AI板块已(yǐ)进入第一轮(lún)调整期(qī)，但对标(biāo)2013年(nián)“移(yí)动互联(lián)网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后(hòu)续调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于(yú)下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即(jí)满足“自(zì)身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的(de)业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次