3月份，全国(guó)居民消(xiāo)费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信贷较快增(zēng)长与物价回(huí)落并存(cún)，引发了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入(rù)通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是(shì)指总体(tǐ)物价(jià)水(shuǐ)平在一(yī)段时间内持续(xù)下(xià)降，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供(gōng)应(yīng)量持续下降(jiàng)和经济(jì)衰退。研究显示，典型的(de)通(tōng)缩(suō)有(yǒu)三个主要特点：一(yī)是总体(tǐ)物价紧缩而非局(jú)部(bù)物(wù)价(jià)紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合(hé)一季度经济(jì)运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个(gè)伪(wěi)命题。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)保供稳价，物价(jià)总水平持续平稳(wěn)运行，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫情防控(kòng)政策(cè)优化调整(zhěng)等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心节性(xìng)回(huí)落，加之市场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心至1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品(pǐn)和能源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然为(wèi)正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供(gōng)应量(liàng)来看(kàn)，2月末，广义(yì)货币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从(cóng)经(jīng)济增长来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生(shēng)产需求企稳(wěn)回升，经济循(xún)环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速(sù)可能(néng)比一季度(dù)明显加快，全年经济(jì)增长(zhǎng)有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升态势。近期(qī)，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上调对中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍(réng)在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经(jīng)济运行持(chí)续好(hǎo)转，与(yǔ)通缩有明(míng)显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一步(bù)显现，消费需求有望进一(yī)步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅(fú)可(kě)能逐步回(huí)归至往年(nián)均值(zhí)水(shuǐ)平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本(běn)平(píng)衡，货币条(tiáo)件合理适(shì)度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存(cún)在(zài)长期通缩(suō)或通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对(duì)通(tōng)缩(suō)的担忧情绪(xù)一定程度上反映了人们对经济(jì)复苏动力(lì)和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继(jì)续(xù)科学精(jīng)准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居民收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心(zhèn)市(shì)场信心(xīn)和(hé)发展预期(qī)，推动经济(jì)运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转。

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