投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云(yún)计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗trong>作为一站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目(mù)前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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