近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(j中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样í)合(hé)资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机(jī)、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向(xiàng)

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山(shān)西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材(cái)上(shàng)体(tǐ)现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍(r中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样éng)有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来看(kàn)，未来的投资(zī)机会主要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块和(hé)标的(de)，如(rú)军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周(zhōu)期(qī)上(shàng)行等原因，近(jìn)期(qī)有所改(gǎi)善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估(gū)型：此前估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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