本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证(带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(dàn)5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们(men)发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩(jì)的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗