为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市(shì)公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维(wéi)共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申(sh突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么ēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么为(wèi)。在(zài)案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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