北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭(dā)档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了(le)来自全球各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最(zuì)多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏(piān)爱(ài)快消领域，同时(shí)也在重金(jīn)押注能源领域，如(rú)西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛)2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对(duì)金融(róng)领域的持(chí)仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正，达(dá)到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大(dà)的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字(zì)营销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍(réng)是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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