金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐乔丹有多高之中，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过。而(ér)形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量(liàng)约530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量也增长缓乔丹有多高慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主(zhǔ)要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的(de)糖(táng)价可能会进(jìn)一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约(yuē)是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乔丹有多高