今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫(yì)后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为(w<苹果xr重量为多少gspan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>苹果xr重量为多少gèi)未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继(jì)续研(yán)发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作(zuò)用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要(yào)产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(苹果xr重量为多少gsī)长期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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