券(quàn)商今(jīn)年(nián)一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33一方水等于多少升，一方水等于多少升水亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算(suàn)数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增一方水等于多少升，一方水等于多少升水速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过(guò)五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及(jí)增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定成绩(jì)，但(dàn)营业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)一方水等于多少升，一方水等于多少升水度营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅(fú)度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东(dōng)方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松(sōng)预(yù)期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于(yú)国金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在年内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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