3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保(bǎo)持较快(kuài)增长。货币(bì)信贷较快(kuài)增长与(yǔ)物价回落(luò)并(bìng)存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经(jīng)济是(shì)否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清(qīng)概念(niàn)。国际上通常(cháng)认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式时间内(nèi)持(chí)续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随(suí)着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价(jià)紧缩而非(fēi)局部(bù)物价(jià)紧(jǐn)缩，二(èr)是物价(jià)连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随货(huò)币(bì)供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当前中(zhōng)国经(jīng)济显然(rán)并不符(fú)合通(tōng)缩的(de)典型特征，因此，所(suǒ)谓中国经(jīng)济通缩是个伪命(mìng)题(tí)。

　　从(cóng)物价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控(kòng)政策优化调整等(děng)因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费(fèi)需求(qiú)季(jì)节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别回落至1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物价月度涨幅虽在(zài)收窄，但仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总(zǒng)水平并未首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(wèi)出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济(jì)增长来看，一季度我国经济(jì)开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需(xū)求企稳回升，经(jīng)济循环加快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显改(gǎi)善(shàn)。二季度经济(jì)增速(sù)可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的(de)来看，我国(guó)物价仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济运行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随(suí)着(zhe)金融支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有(yǒu)望(wàng)进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步回(huí)归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平(píng)，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济总供求(qiú)基本平衡，货(huò)币条(tiáo)件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在(zài)长期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚处(chù)于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经(jīng)济运行面临的(de)突出矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来(lái)看，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程度上反映了人们对经济复苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重视。当务(wù)之急，要继续科学(xué)精(jīng)准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略(lüè)同深(shēn)化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定就业和提高居民收(shōu)入(rù)上下(xià)更大功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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