本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中，有不(bù)少风口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是(shì)必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和(hé)生产及涂many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的(de)代工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然(rán)是要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保(bǎo)有量的增(zēng)长，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自(zì)身技术含(hán)量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游(yóu)主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为(wèi)抛售的(de)主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会(huì)员和其他(tā)通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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