券商今(jīn)年一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利(lì)与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增速(sù)为华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的(de)绝对优势(shì)，保持(chí)着业(yè)绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指(zhǐ)南针在一(yī)季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规(guī)模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿(yì)元(yuán)的(de)低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增速超过2倍(bèi)的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高的(de)增速杀(shā)入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一(yī)季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被(bèi)卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季(jì)报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新(xīn)业务能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素(sù)，一(yī)季(jì)度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融(róng)投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业(yè)务(wù)方面，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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