总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股票(piào)期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗duì)科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了风险管中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标(biāo)的(de)的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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