金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示(shì)日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露(lù)，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出(chū)在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会(huì)撤(chè)离世界舞台(tái)的(de)中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去(qù)竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)表示在(zài)新的(de)地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流背(bèi)后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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