全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridge爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语water Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对较多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至2爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语23.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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