大(dà)家好(hǎo)，简单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的(de)传统实(绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思shí)体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能(néng)成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春(chūn)季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)调整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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