昨夜，据路透(tòu)社最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就(jiù)美(měi)国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成(chéng)的不(bù)会(huì)是一份长达(dá)数百(bǎi)页、可能需要立(lì)法(fǎ)者(zhě)花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和(hé)投票的法案，而(ér)是一份包(bāo)含几个关键数字(zì)的精简协议。另一(yī)位消(xiāo)息人(rén)士(shì)称(chēng)，预计谈判代(dài)表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由(yóu)支(zhī)配开(kāi)支(zhī)的最(zuì)高限额，包(bāo)括(kuò)军费(fèi)开支，但让议(yì)员们在未来几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的可自(zì)由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支(zhī)出总额(é)的27％。其(qí)中大约一半用于国防，一些议(yì)员表示不应该(gāi)削减这一领域的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任(rèn)务是监控市(shì)场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以(yǐ)确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于80美(měi)元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新数据显示(shì)，交易(yì)员们完(wán)全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再(zài)度(dù)加息25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加息的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认为(wèi)接(jiē)下来两次会议(yì)中(zhōng)美联储肯定(dìng)会(huì)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约显示消化了(le)约(yuē)14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由(yóu)于美联储加(jiā)息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油(yóu)期货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为(wèi)全(quán)球(qiú)第九(jiǔ)家市值突(tū)破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英特(tè)尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大单日市(shì)值(zhí)增(zēng)长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下降13％，但好(hǎo)于(yú)市(shì)场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较(jiào)市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积(jī)极的展望表明，英伟达从(cóng)全球企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得的利(lì)益(yì)远超(chāo)人们预期(qī)。英伟(wěi)达生产极度复(fù)杂的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最(zuì)重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达(dá)如今(jīn)在AI用途(tú)的(de)芯片领域占据主(zhǔ)导地(dì)位，该公司(sī)推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行(xíng)机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下(xià)探674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心(xīn)黑(hēi)色高级研究员(yuán)黄科(kē)在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前(qián)美国(guó)两党对于政府债务上限问题仍没有达成一(yī)致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美联储5月会议纪要来(lái)看，不能排(pái)除接(jiē)下来继续加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对(duì)于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固(gù)定资产(chǎn)投资等经济数据略低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济复苏(sū)的后劲不(bù)足，也导致与国内经济(jì)状况(kuàng)关联(lián)性较(jiào)强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多(duō)因(yīn)素(sù)。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量(liàng)已经见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢(gāng)厂方面并(bìng)没(méi)有很强的减产动力(lì)。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减产不(bù)及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前(qián)国内钢(gāng)材需(xū)求也已(yǐ)临(lín)近淡(dàn)季，在(zài)需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场整体陷入(rù)“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货研究院黑(hēi)色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个(gè)方面的(de)问题：一是高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会大(dà)幅下滑(huá)；三(sān)是(shì)国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然未见好转(zhuǎn)，但今(jīn)年以来(lái)表现一(yī)直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以(yǐ)来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利(lì)空(kōng)在(zài)价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会明显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的政策不及预(yù)期后(hòu)，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政(zhèng)策(cè)时点可能在7月的(de)半年度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确(què)立需要黑色(sè)商品整体供应回落，即(jí)铁(tiě)水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发(fā)货均出(chū)现下降。不过目(mù)前焦煤(méi)进口通关及铁矿石(shí)非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格还未真正(zhèng)见(jiàn)大学老师最怕什么部门举报底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从而改善市场对于后期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在(zài)进(jìn)口煤冲击(jī)之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平(píng)控政策(cè)尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂主动(dòng)减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将(jiāng)令铁矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短暂延(yán)续(xù)，难有像样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀(pān)告(gào)诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目前(qián)回归(guī)2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月(yuè)份之后来自政策面(miàn)和(hé)市(shì)场力量(liàng)的供应压减速度(dù)加快、稳经(jīng)济政策效果或将在(zài)下半年显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及(jí)国内外价差有利于钢材(cái)出(chū)口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之(zhī)前(qián)的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低，因(yīn)此(cǐ)在(zài)后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳(wěn)，那么低(dī)价可能(néng)会(huì)刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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