近期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是电动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和(hé)电机(jī)温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德(dé)时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多(duō)的(de)个(gè)股包(bāo)括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是(shì)电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些(xiē)因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集团、广联(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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