金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每(měi)家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的(de)决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过(guò)去的(de)三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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