本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的(de)形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护(hù)的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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