在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高(gāo)于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降至(zhì)7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wà自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ng)接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环(huán)节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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