投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大(dà)型行业(yè)，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的(de)公(gōng)募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhō社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ng)，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉(l社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说ā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美(měi)股科技股年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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