中国金(jīn)融行(xíng)业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批(pī)的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)面临的(de)“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自(zì)股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券(quàn)商2022年(nián)年(nián)报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村(cūn)东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较(jiào)上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年(nián)实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证(zhèng)监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行业营业收入(rù)普遍(biàn)下(xià)降，外资(zī)控股券商也(yě)难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限(xiàn)，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润(rùn)的(de)双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券展业的第三(sān)个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务(wù)报表显示，摩根大(dà)通证券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务(wù)团(tuán)队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通(tōng)证券充分利用全(quán)球(qiú)化(huà)的平台优势，整合(hé)集团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入(rù)中国时(shí)间最早的一批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业(yè)务(wù)等。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银(yín)集(jí)团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划的完(wán)成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子公(gōng)司(sī)，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对公司持(chí)续经营能力产生重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证(zhèng)券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获(huò)批的合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转让瑞信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量(liàn自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思g)不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的(de)限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或(huò)将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务(wù)持续推进(jìn)的(de)基(jī)础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式(shì)的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高端财富(fù)人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投资(zī)者提(tí)供具(jù)有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛(shèng)集团全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发(fā)工作，进一步赋能(néng)部门为在岸(àn)客(kè)户(hù)提(tí)供财富管理综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未(wèi)来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三方金融(róng)产(chǎn)品并推进跨境投资新产品(pǐn)的(de)研(yán)发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外资银(yín)行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较为(wèi)多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值个人(rén)客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和(hé)超高净(jìng)值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上(shàng)策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同一策略(lüè)下提(tí)供差异化选择(zé)及(jí)多元化的投资方(fāng自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思)案。

　　外(wài)资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度(dù)不断加(jiā)大(dà)，各(gè)外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券(quàn)获批(pī)准(zhǔn)设立(lì)，公(gōng)司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从(cóng)事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券是(shì)首家新设的(de)外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信(xìn)息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全(quán)资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内的外资(zī)控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均(jūn)为外商(shāng)独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商的设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第一次意(yì)见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国(guó)安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国(guó)景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责(zé)人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国(guó)资本(běn)市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实(shí)实(shí)在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作(zuò)，积(jī)极(jí)拓展在华(huá)业(yè)务和投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商(shāng)的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，外(wài)资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念(niàn)的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将(jiāng)逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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