美国历史上首次债务违约风(fēng)险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国(guó)债务违约发出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能(néng)最早在6月1日发生债务违约。

　　美国(guó)最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告称，如果国会(huì)无(wú)法解决债(zhài)务上限问题，美国(guó)可能(néng)最早于6月1日出(chū)现债务违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约。耶伦敦反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和两党的国(guó)会参众两院领导(dǎo)人，告知(zhī)联(lián)邦政府(fǔ)举债额度(dù)比(bǐ)预(yù)期消耗更快，国会应尽早采取行(xíng)动，维护美国(guó)“信用”和各方对(duì)美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债务上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加(jiā)重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷成本，并对美国的信(xìn)用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部(bù)就可(kě)能耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个原因是(shì)最近税收收入放(fàng)缓(huǎn)。她表示，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系列证(zhèng)券，以避免突破(pò)债务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室预测(cè)，非常措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办公室发(fā)布(bù)的最新报告显(xiǎn)示，美(měi)国在(zài)6月初耗尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收(shōu)入(rù)低于国会预算办公(gōng)室2月(yuè)份(fèn)的预期，我(wǒ)们现(xiàn)在(zài)估计，财政部(bù)在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道(dào)称(chēng)，在早些(xiē)时候的一份报告中，国(guó)会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会(huì)在7月(yuè)至9月(yuè)间(jiān)用(yòng)尽，尽(jǐn)管它(tā)也承(chéng)认其预期存在(zài)不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦(lún)发出警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领(lǐng)导人于5月9日在(zài)白(bái)宫就债务上限问题举(jǔ)行会议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道(dào)，美国财政部长耶伦(lún)日前(qián)曾警告称，如果美国国会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生(shēng)违约，将引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难(nán)”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶(yé)伦在(zài)一场企业高管活动(dòng)中发表(biǎo)讲话(huà)说，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时使得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续借款(kuǎn)的成本。极(jí)大增加(jiā)未来的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业(yè)将(jiāng)面(miàn)临不断恶(è)化的信贷(dài)市场，政府可能无法向依赖社会保障(zhàng)的(de)相关家(jiā)庭(tíng)和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议院共和党人(rén)和白宫之间(jiān)围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能威胁我们(men)在过去两年所取得的(de)所(suǒ)有(yǒu)进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕债(zhài)务(wù)上限的党(dǎng)争不断加剧(jù)，引(yǐn)发全球对于美债违约可(kě)能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议(yì)院投(tóu)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的为履行已产生的支付(fù)义务而(ér)举债的(de)最高(gāo)额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发布声(shēng)明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须(xū)在没有任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数(shù)党领(lǐng)袖舒默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债务上限法案，称其为“美(měi)国违约(yuē)法案”。白(bái)宫(gōng)称该法案是“为获取极端(duān)让(ràng)步而进(jìn)行的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并(bìng)表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到(dào)达(dá)拜登的办公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美(měi)国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升(shēng)市场(chǎng)担忧。美银的(de)美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲线牛(niú)市趋陡，造(zào)成(chéng)这样状况(kuàng)的(de)催化剂是对(duì)美(měi)国银行(xíng)体系的担忧再(zài)度抬头。市(shì)场(chǎng)定价美联(lián)储(chǔ)下(xià)周最(zuì)后(hòu)一次加息，这与我行的美国经(jīng)济团队的(de)预期一致。进一步加息是有(yǒu)可(kě)能的，但考虑(lǜ)到银行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限(xiàn)问题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认(rèn)为，美(měi)国(guó)国债出现技术性违(wéi)约(yuē)的(de)风险“不(bù)小”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计有关美国(guó)债务上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后(hòu)期限(xiàn)。该行的美国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国财政(zhèng)部可能在8月中旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出最(zuì)新财政提案后，解决美国债务上(shàng)限僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也(yě)警告称，美国(guó)触(chù)及关(guān)键的债务上限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能会早于市场普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球(qiú)投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的(de)信息有限，但是4月份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲(pí)弱(ruò)”税(shuì)收(shōu)表明，在(zài)6月上半月达到美(měi)国债务(wù)上限的可(kě)能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券研(yán)究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近(jìn)日市场对(duì)美国债务上限问题的(de)担(dān)忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税收同比(bǐ)减少(shǎo)与国会(huì)两党(dǎng)僵(jiāng)持这两个(gè)因(yīn)素(sù)催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立(lì)法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月违约的(de)风险仍(réng)然较小。债务上限问题可能(néng)导(dǎo)致货币市场与债券市场加大(dà)波动(dòng)，但总(zǒng)体而言预(yù)计其直接影(yǐng)响有限。

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