5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一(yī)季(jì)度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的进行大(dà)手笔持(chí)有(yǒu)美(měi)股的买方机(jī)构之一，景林(lín)的动向受到了(le)市场广泛(fàn)的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林(lín)资产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十大持仓标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英(yīng)伟达(dá)、谷歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度(dù)对亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断比，景(jǐng)林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价(jià)“掉(diào)头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，景林资产(chǎn)持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资(zī)产的第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林(lín)资产一(yī)季(jì)度还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股股(gǔ)价均处于(yú)震荡(dàng)态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年(nián)龄层(céng)的(de)用户对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司(sī)退出(chū)离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直播(bō)电商业务等新业务成为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时(shí)的(de)估值下有足(zú)够的安全边际。在(zài)过(guò)去(qù)几个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的(de)积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于去年(nián)底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高(gāo)毅资(zī)产大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成(chéng)交额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发(fā)布的(de)金融数据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点评(píng)称(chēng)，4月下(xià)旬票(piào)据利率(lǜ)先下(xià)后上(shàng)，并不(bù)意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压降票据等低(dī)效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化(huà)产(chǎn)生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大(dà)家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能(néng)还(hái)需要一(yī)定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智能和(hé)中(zhōng)特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zh亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断ǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有增(zēng)量资(zī)金进场的情况之下，再(zài)想继(jì)续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难(nán)处(chù)，在(zài)业(yè)绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认(rèn)为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总(zǒng)一个人(rén)的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但(dàn)很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智(zhì)能(néng)，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审(shěn)美(měi)。直(zhí)白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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