为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们(men)所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵(zòng1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位)股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)，并且采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视(shì)为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

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