5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过10个(gè)交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期货(huò)软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司90凝神静气的意思，凝神静气的意思解释.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人(rén)；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融(róng)科技(jì)全(quán)领(lǐng)域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因(yīn)验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务(wù)发展力度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年(ni凝神静气的意思，凝神静气的意思解释án)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％凝神静气的意思，凝神静气的意思解释和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署(shǔ)的正式交易协(xié)议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截(jié)至(zhì)目前，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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