大家好(hǎo)，转眼假期就结束了，泰勒小(x福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗iǎo)区(qū)都(dōu)没出一直在(zài)加班(bān)，这个长(zhǎng)假，国内(nèi)旅(lǚ)游消费爆了，而(ér)海外有爆(bào)了，不(bù)过(guò)是爆雷。按(àn)照惯例，我们梳理(lǐ)一下重(zhòng)大消息，以及券商(shāng)老师(shī)们的最新看(kàn)法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政(zhèng)治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会议(yì)，分析(xī)研究(jiū)当前(qián)经济形(xíng)势和经济(jì)工(gōng)作。中共中(zhōng)央总书(shū)记(jì)习近平主持会议。会(huì)议认为，今年以来，在(zài)以(yǐ)习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导下，各地(dì)区各部(bù)门更(gèng)好统筹国内国际两个大局(jú)，更好(hǎo)统(tǒng)筹疫情防(fáng)控和经济社会发(fā)展，更好(hǎo)统筹(chóu)发展和安全，我国(guó)疫情(qíng)防(fáng)控取得重大决定性(xìng)胜(shèng)利，经济社会全面恢(huī)复(fù)常态化运行，宏观政策(cè)靠前(qián)协同(tóng)发力，需(xū)求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力(lì)得到(dào)缓解，经(jīng)济增长好于预期，市场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好(hǎo)态势，经(jīng)济运(yùn)行(xíng)实现(xiàn)良好开局。

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要(yào)是恢复(fù)性的(de)，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济转型(xíng)升(shēng)级面临新的阻力，推动高质量(liàng)发展仍(réng)需要克服(fú)不(bù)少困难(nán)挑战。

　　此外(wài)，会议重(zhòng)申(shēn)对刚性和(hé)改善性(xìng)住(zhù)房需求(qiú)的支持，强调(diào)做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地(dì)产市场平稳健康发展。同时，会议还(hái)提出，在超大特大城市积极稳步推进(jìn)城(chéng)中(zhōng)村改(gǎi)造(zào)和(hé)“平(píng)急两用”公(gōng)共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造业采(cǎi)购经理(lǐ)指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低于(yú)临界点，制造业景气水平(píng)回落。

　　3、美国第(dì)一共和银行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑(chēng)了两个月(yuè)后(hòu)，风雨飘摇的(de)美(měi)国第一共和银行终(zhōng)究(jiū)还是没能逃脱(tuō)倒闭(bì)并(bìng)被(bèi)接管收购的命运(yùn)。美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上第(dì)二大的(de)破产银(yín)行。

　　4、今(jīn)年五(wǔ)一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和(hé)旅(lǚ)游部数据(jù)中(zhōng)心测算，全国国(guó)内(nèi)旅(lǚ)游(yóu)出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收入(rù)1480.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新(xīn)社报道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试图用无(wú)人机袭击克里姆林宫(gōng)。

　　据报道，当晚两架(jià)无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和(hé)特种部队(duì)及时采取行动，并(bìng)使(shǐ)用(yòng)电子(zi)对抗系(xì)统，使这两(liǎng)架(jià)无(wú)人机出现(xiàn)异常，未能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统普京没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照(zhào)常(cháng)进行(xíng)。 掉落的无人机碎片也没有造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称(chēng)，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时普京不在克里(lǐ)姆林宫中(zhōng)。 他表示，普京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加(jiā)廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处表示(shì)，俄方保留在合适的时间和地点(diǎn)采取回(huí)应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月(yuè)3日(rì)报(bào)道，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科(kē)市(shì)长索(suǒ)比亚宁表示，这一(yī)决(jué)定是为(wèi)了防止未经授权使用无(wú)人(rén)机，避免妨碍执法机构的工作。

　　据(jù)法(fǎ)新社当地(dì)时间3日报道，乌克兰方面(miàn)表示“没有参与”对克(kè)里姆林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网站消息，针(zhēn)对无人(rén)机试图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事，乌(wū)总统新闻秘(mì)书谢尔盖？尼基福罗表(biǎo)示，乌方没有关于袭击的(de)信息。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄(é)罗斯国(guó)家杜(dù)马(mǎ)议员米哈伊尔·谢列福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗梅特(tè)接受该媒体采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄军对乌克兰总(zǒng)统泽连斯基位(wèi)于基辅的(de)官邸进行导弹(dàn)打击，作为对乌方企图(tú)使(shǐ)用无人机袭击克宫的回应。

　　十(shí)大(dà)券商最(zuì)新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失(shī)衡(héng)到平稳，布局业绩(jì)驱动的五月行(xíng)情

　　4月A股经历了AI主题(tí)行情诱发的过度博(bó)弈(yì)和心态失(shī)衡，市场大幅动荡。进入(rù)5月，国内的经济(jì)、政策和外部环境(jìng)相(xiāng)比4月继续不(bù)断改善(shàn)，投(tóu)资者(zhě)对经(jīng)济的预期将在微观(guān)体验(yàn)、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面(miàn)实(shí)现(xiàn)统一，投资者(zhě)心(xīn)态也将逐步从短暂失(shī)衡趋向(xiàng)平(píng)稳，市(shì)场依然(rán)处于全年第(dì)二个(gè)关键做多(duō)窗口(kǒu)，财(cái)报季(jì)结(jié)束后，市场将步入(rù)业(yè)绩驱动的(de)行情阶段，配置思路(lù)上(shàng)建(jiàn)议坚持高切低(dī)，关注上半年(nián)景气(qì)持(chí)续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政治局(jú)会议(yì)提振市(shì)场信心，扩内需(xū)仍是(shì)着力重(zhòng)点，政(zhèng)策预期回归理性，经济内生动(dòng)能稳步(bù)修(xiū)复，并将得到(dào)同(tóng)比和高(gāo)频(pín)数据验证；外部流动性(xìng)拐点(diǎn)明(míng)确，美(měi)国银行业风险不断发(fā)酵，但预计(jì)对A股实质影响十分有限。其(qí)次(cì)，财报(bào)季数据显示(shì)，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征明显(xiǎn)，全年逐(zhú)季改善的(de)趋势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预期(qī)5月将在微观体验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三个层面统一，夯实市(shì)场上行基(jī)础。最(zuì)后，预(yù)计5月A股仍(réng)处(chù)于今年第二个关键做多窗口中，并将步入业绩驱动的(de)行情(qíng)阶段，投资(zī)者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置(zhì)上，建(jiàn)议紧扣业绩(jì)主(zhǔ)线，重点布局医(yī)药(yào)、数字(zì)经济和“一带一路”板块中有业(yè)绩亮点的品种，以及(jí)其他板块(kuài)中一季度业绩(jì)明显改善，且在二季(jì)度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策略：节后A股有望(wàng)相比全(quán)球市场显现相对韧性(xìng)

　　中金(jīn)策略团队(duì)5月3日(rì)表(biǎo)示，节后(hòu)A股有望(wàng)相比全球(qiú)市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经济复苏势(shì)头尚不稳固，政(zhèng)策有望延续稳中求进基(jī)调。2）上(shàng)市公司业(yè)绩低迷期已过(guò)。3）海外(wài)风险(xiǎn)需要密(mì)切关注，如若应对得当，对(duì)A股影响可(kě)能有(yǒu)限。上述因素结合当(dāng)前A股(gǔ)市(shì)场整体估值(zhí)水平不高仍处(chù)于(yú)历史中低位，A股节后两个交易日虽(suī)受节假期间的事件性(xìng)因素影响(xiǎng)可(kě)能(néng)有(yǒu)所(suǒ)波(bō)动(dòng)，但对后(hòu)市整体表(biǎo)现不用过于谨慎，当(dāng)前位置市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把(bǎ)握(wò)

　　一(yī)季度全A营收增速等指标仍(réng)在探底，五一出行恢复(fù)亮眼，但制造业PMI已(yǐ)露出疲态，海(hǎi)外处(chù)于多事之秋(qiū)，高(gāo)利率环(huán)境下美国银行风险事件频发，衰退(tuì)风险上(shàng)升(shēng)。市场处于再平衡期，低位把握(wò)再布局(jú)机会；短期(qī)结构上(shàng)关注在(zài)低位资产中寻(xún)找(zhǎo)景(jǐng)气稳定(dìng)或(huò)好于预(yù)期方向，中期线索在(zài)于(yú)科技周期与复(fù)苏链中的弹(dàn)性(xìng)方向(xiàng)。行业重(zhòng)点关(guān)注：医(yī)药(yào)、传媒、通信、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一(yī)路、数据要(yào)素等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比(bǐ)历史(shǐ)，这次牛市(shì)第一波上涨的结(jié)构(gòu)分化更显(xiǎn)著。②牛市初期类(lèi)似春天(tiān)，市(shì)场有所反复很(hěn)正常，短(duǎn)期政策(cè)和(hé)业绩因素影响(xiǎng)下，行业(yè)或(huò)更均衡。③数字经济是全年主线，后续或(huò)依(yī)据基本面去伪存真(zhēn)，阶(jiē)段性关注(zhù)复苏的(de)部(bù)分消费。

　　5、波动(dòng)率已经(jīng)回归 | 民生(shēng)策略(lüè)

　　往后看，核(hé)心资(zī)产(chǎn)、海外映(yìng)射的科技和大宗商(shāng)品都将被海外(wài)逐级(jí)放大的宏观(guān)波动所影响。我(wǒ)们的资(zī)源+重资(zī)产组合短期(qī)驱动逻(luó)辑(jí)建议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通(tōng)胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散(sàn)运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期场景(jǐng)消费正在展现出成(chéng)为未来经济增长新动(dòng)能(néng)的潜力，推(tuī)荐中低(dī)端消费、县域消费(fèi)；以“宁组合”为代表的赛道板(bǎn)块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策(cè)略：五(wǔ)一前后市场表现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上(shàng)涨(zhǎng)概率较节前(qián)明显提升。以全A指数(shù)为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调(diào)整，上涨概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月(yuè)上涨(zhǎng)概(gài)率则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平均涨幅(fú)居(jū)前。

　　7、华西(xī)策(cè)略(lüè)：“五一”假期间全球大类资(zī)产波(bō)动以及背后释放的信号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股指数震荡(dàng)上移(yí)。从“五一(yī)”前后(hòu)大类资产(chǎn)表现来看(kàn)，全球主(zhǔ)要权益市场及(jí)原油等大宗商(shāng)品(pǐn)走弱，美债收益(yì)率(lǜ)下行(xíng)，黄金价格走强，表明海外市场“衰(shuāi)退交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度经济增(zēng)速不及市(shì)场预期，美国银行(xíng)业危机(jī)和两(liǎng)党(dǎng)债务上限博弈(yì)使得海外风险偏好(hǎo)有(yǒu)所回落(luò)，同时也(yě)促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服(fú)务消费大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表(biǎo)明(míng)国内(nèi)经济仍(réng)处于(yú)复苏(sū)早期(qī)。4月政(zhèng)治(zhì)局会议强调(diào)“当前经济运行好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需(xū)求(qiú)仍然不足”，因此总量政策收紧风险不(bù)大，企业盈利(lì)上行将支撑A股(gǔ)指数震荡上移。结构上(shàng)，政治局会议首提“重视通(tōng)用人工智能(néng)发展”，全(quán)球产业催化和国内(nèi)政策驱(qū)动(dòng)的数字经济(jì)行情或反复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得(dé)全A指数整(zhěng)体是震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)的，是(shì)去年底(dǐ)熊市(shì)结束后，指(zhǐ)数的(de)第一次长(zhǎng)时间回撤，可(kě)以类比(bǐ)历史(shǐ)上(shàng)牛市(shì)第一年中的战(zhàn)术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤(chè)，时(shí)间约2个月，起(qǐ)始和结束(shù)的(de)拐点，均与高频经济(jì)指标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半(bàn)月，由于(yú)经济比2016年弱很多(duō)，所(suǒ)以主(zhǔ)跌阶段完(wán)成(chéng)后还出现了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤(chè)持续的时间比2016年(nián)更久。

　　今年3月以来，股市、债市和(hé)商(shāng)品市场的表(biǎo)现，均表明资(zī)本市场(chǎng)对经济的判新偏向认为Q1的经济回(huí)升可能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不会(huì)持续(xù)。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出现了较为(wèi)明显的下降(jiàng)。这一下降背后我们认(rèn)为(wèi)可能(néng)主要有两个短期原因(yīn):（1）每(měi)年4月PMI数据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根据(jù)历史经(jīng)验，疫(yì)情后(hòu)第一个季度经济数据(jù)最(zuì)容(róng)易(yì)恢复，4月开始(shǐ)经济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数据(jù)、商品价(jià)格、海外(wài)经济担心等因素(sù)，可(kě)能会(huì)让4-5月(yuè)的经济(jì)数据很(hěn)难(nán)超预期。由此导(dǎo)致这一次市场的战术调整虽(suī)然(rán)可能已经(jīng)完成大部(bù)分，但由(yóu)于(yú)缺乏(fá)数据(jù)改善，可能还需(xū)要震荡磨底。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮牛市起(qǐ)点(diǎn)之上(shàng)，短期的迷雾掩盖不了长期(qī)的坦途，把握“上证50高股息央(yāng)国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏(piān)弱的一(yī)季报业绩(jì)；但中(zhōng)期(qī)的(de)坦途较(jiào)为明确：经(jīng)济温(wēn)和复苏、美联储年(nián)内结束(shù)加息(xī)、A股市(shì)场估值极低、产(chǎn)业趋势明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短(duǎn)期(qī)迷雾？5月(yuè)建议重点(diǎn)关注(zhù)上(shàng)证50高股(gǔ)息央国企，央国企指(zhǐ)数和(hé)ETF后续将发行、迎来增量资(zī)金行情(qíng)，高股息组合在经济(jì)偏弱、利率下(xià)行(xíng)环境下(xià)获取超额收(shōu)益（13只被(bèi)指数(shù)集中覆盖的高股息(xī)央(yāng)国企见正文）。此外(wài)Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方(fāng)向在5月有明显调整，是(shì)进一步加配的良机，其中以(yǐ)科创(chuàng)50方向(xiàng)最为(wèi)关键。若美联(lián)储能够在5月完成(chéng)最(zuì)后一次加(jiā)息，中美摩擦(cā)有所(suǒ)缓和，将极大(dà)地利于新兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表(biǎo)现。

　　10、招福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗(zhāo)商策略：盛夏攻(gōng)势，科创再起

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