为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gō当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日ng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日)期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一致行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)当日事当日毕什么意思，今日事今日毕,勿将今事待明日罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何(hé)德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流(liú)水及相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未(wèi)披(pī)露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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