北交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗)机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zh凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗èng)50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非(fēi)常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将(jiā凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗ng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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