今年1月(yuè)，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于(yú)其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府推(tuī)出的大规模(mó)基(jī)建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越(yuè)大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通过《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上(sh2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单àng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经(jīng)计划(huà)于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了(le)一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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