本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第卅是什么意思，卅是什么意思,读音二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于(yú)4月27日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了(le)继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)卅是什么意思，卅是什么意思,读音份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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