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什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去(qù)年10月低(dī)点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进(jìn)入(rù)Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行(xíng)预(yù)期提振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得(dé)期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从国际金(jīn)价来看(kàn)，全球地(dì)缘政治的不确(què)定性、美国(guó)经(jīng)济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季(jì)将持(chí)续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块(kuài)估值基本(běn)处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增(zēng)长速(sù)度更快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的(de)毛(máo)利率水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相(xiāng)关(guān)企业通过强什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空势的渠道建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额(é)，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)，中国金(jīn)银(yín)珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。