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戊申年是哪一年国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去(qù)年(nián)10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续攀升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目(mù)光(guāng)。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人在(zài)4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基数(shù)，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提(tí)振长(zhǎng)期需求，存(cún)货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释(shì)放；其(qí)二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放，长三角地(dì)区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分(fēn)析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济(jì)衰退的(de)不确定性(xìng)等(děng)因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借精准的产品定位(wèi)，创新性的产品设(shè)计(jì)，以及(jí)积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长(戊申年是哪一年zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的(de)投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的(de)产业链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高(gāo)，相(xiāng)关企业通(tōng)过(guò)强(qiáng)势的(de)渠道(dào)建设以提(tí)高市场份额，可(kě)以(yǐ)获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　戊申年是哪一年 src="https://img.cls.cn/images/20230505/2OfKHiIhnh.png" width="640">

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来(lái)看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的(de)集(jí)团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登集(jí)团外(wài)其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。