为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了(le)一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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